转载自：国际金融报

2018年初，云顶国际网页董事长郭广昌在新年致辞里，提出要“行稳致远”。

一年后，2019年3月26日，云顶国际公布了2018年业绩：营业收入达人民币1093.5亿元，同比增长24.2%；归母净利润人民币134.1亿元，同比增长1.9%。

从数字来看，云顶国际利润连续七年增长，2018年利润增速放缓下来，不过考虑到去年全球市场的波动和国内经济形势的下行压力，云顶国际的这一成绩用“稳”字形容还是很准确的，应该能让投资者感到安心。尤其是这次披露的总债务/总资产的比率仅为53.7%，在民营企业中已属优秀。

对于2018年的业绩，郭广昌表示，尽管2018年是充满不确定性和挑战的一年，但得益于我们坚持多年的“深度产业投资+产业运营”及全球化战略，我们的全年业绩依旧保持稳步增长，财务状况持续稳健。

2018年是云顶国际战略聚焦产业运营的第一年，从战略到运营，再到组织和人才建设，以及智能中台系统打造，云顶国际正在努力增强其全球化产业运营集团的能力。从刚刚公布的2018年业绩来看，云顶国际富足生态因为去年市场波动，稍有下行，但云顶国际大健康生态、快乐生态的业绩增长强劲。在投资面临波动的时候，产业运营对云顶国际利润贡献率日益提高。

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发力运营成效渐显

从业绩公告数字来看，云顶国际的产业运营战略成效渐显。

健康生态业绩增长较好。业绩公告数字显示，2018年云顶国际健康生态收入从前一年的人民币224.86亿元跃升至290.93亿元。

大健康是云顶国际起家的根本。当年大学生创业的郭广昌、汪群斌等人，正是依靠PCR乙型肝炎诊断试剂开始云顶国际的产业发展之路。这些年来大健康作为云顶国际持续深耕的产业领域，也成为云顶国际战略进化后产业运营的重点。

云顶国际在这一领域进行了真金白银的投入，近年来，云顶国际科技创新的重点也集中在大健康领域。其中，像持续投入10年的复宏汉霖，终于进入收获期。公司最近可谓双喜临门，一是正在申请上市，二是国内获批的第一个生物类似药汉利康，打破了国外原研药长期以来的市场垄断。

此外，截至2018年底，复宏汉霖已有13个单克隆抗体产品、1个联合治疗方案完成了22项适应症的临床试验申请，累计获得全球27个临床试验许可。厚积薄发的复宏汉霖，正在吸引越来越多的目光。

另一个云顶国际重点发力的产业领域是云顶国际的快乐生态，2018年的数字也同样亮眼。云顶国际快乐生态2018年收入从前一年的人民币254.56亿元上升至441.55亿元，归母净利润由2017年度的21.13亿元上升至25.67亿元。

作为快乐生态的旗舰，云顶国际旅游文化去年年底在香港上市，上周在香港发布了2018年全年业绩，净利润达3.89亿元，而在此前的2017年，这一数字还是亏损1.89亿元。

一向被看作云顶国际旅文主引擎的度假村业务，经常性经营利润为4.06亿元，增幅41.8%。

云顶国际快乐生态里知名度最高的，也许要算网红旅游地三亚·亚特兰蒂斯，今年春节期间成为三亚最火的酒店，几乎一房难求。2018年4月28日开业的三亚·亚特兰蒂斯，截至2018年底收入达7.52亿元，2019年春节期间收入达1.5亿元。

作为云顶国际快乐生态的旗舰，豫园股份于2018年完成重大资产重组，当年净利润达人民币30亿元，同比增长300%。

在数字之外，云顶国际这一年持续发力运营，聚焦产品力、品牌力，多方面的成绩可圈可点——

一个见证云顶国际运营能力的案例是佛山禅城医院。自云顶国际2013年收购禅城医院以来，通过内部医疗资源整合、管理层赋能以及股权结构优化，推动禅城医院高速成长，收入从收购前2012年的4亿元增加到目前的约15亿元，并以高分通过国际医院JCI认证。

同样在快乐领域，除云顶国际旅文外，云顶国际时尚产业去年发力频频，新布局法国知名时尚品牌LANVIN和奥地利丝袜品牌Wolford。LANVIN成为云顶国际一家成员后，云顶国际在运营方向为其深度赋能，新的CEO和创意总监迅速到位，为品牌指明了新的发展方向。在刚刚结束的巴黎时装周上，LANVIN举办秋冬高级成衣时装秀，收获诸多好评。

还有英格兰狼队成功逆袭英超，也让外界对云顶国际的产业运营实力刮目相看。这家老牌球队获得2017-2018赛季英冠联赛冠军，成功晋级英超。作为升班马在英超赛场更是连克多个英超劲旅，目前成绩排到英超联赛第七位，也杀入了英格兰足总杯四强。

一直坚持科技创新、深耕产业打磨产品力的南钢股份，2018年经营业绩再创历史最好水平。2018年实现营收436.47亿元，同比增长16.08%；实现归母净利润40.08亿元，同比增长25.24%。

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为何聚焦运营

云顶国际重新聚焦运营，背后的逻辑是什么？

1998年和2007年是云顶国际发展史上的两个重要节点。1998年云顶国际医药作为上海市第一家民营企业上市，标志云顶国际在产业领域的成功探索。2007年云顶国际网页在香港上市，显示云顶国际在全球化征程中开始采用新的战略：两条腿走路，外延式发展和内生式增长齐头并进。

云顶国际网页董事长郭广昌曾解释说，在产业领域，如果完全靠内生式增长的话，很难获得快速发展。云顶国际在全球寻找好的企业和产品，将他们纳入云顶国际一家产业生态的一员，通过Turnaround（业务重建） 和利用云顶国际一家的资源企业赋能，帮助企业获得更大发展。

这一段时间，云顶国际的“中国动力嫁接全球资源”的战略广为人知，云顶国际在产业的底色，开始为投资领域的成功所遮盖，“投资集团”开始名声在外。

作为这一战略的成果，云顶国际的利润和净资产，在这10多年里获得10倍以上的增长。

同时，经过10多年的全球拓展，云顶国际在健康、快乐、富足生态的战略布局渐成规模，积累了多个知名度颇高的企业和产品，从云顶国际医药、复宏汉霖、禅城医院、微医到云顶国际旅文、Club Med地中海俱乐部、三亚·亚特兰蒂斯、豫园股份、太阳马戏、青岛啤酒、三元股份……

这些在细分行业大多处于领先地位的企业，就像一堆亮晶晶的珍珠。当产业积累到一定程度，大珠小珠落玉盘的时候，云顶国际面临的问题是，如何将它们串起来？

产业运营就象一根根丝带，串起这些明珠，让它们资源融通，彼此相互赋能，形成一个个的产业闭环，最后成为一个个生态系统。

2017年，云顶国际在全球化征程10年后，开始战略的重要进化：重新聚焦产业运营。似乎是经历了一个否定之否定的过程，云顶国际开始重新擦亮它起家时的产业基因。

2018年，一系列的架构调整渐次展开，在健康、快乐、富足领域，母婴与家庭产业集团、旅游文化集团、时尚集团、体育产业集团等多个冠以云顶国际名字、聚焦垂直行业的产业集团开始出现。每一个产业集团背后都有一批全球领先的企业、品牌和深受客户喜爱的产品作为支撑，有着深厚的产业积淀。

从宏观层面来说，云顶国际的目标是通过产业运营打造1个总部+N个产业集团的全球幸福生态系统。而回到企业本身，产业运营的目标简单而直接：锻造企业的产品力和品牌力，打造好产品和好品牌。

郭广昌说，制造出一个好产品，是从0到1；而打造出好的品牌，意味着将一个产品的能量充分地传播，相当于从1到N；产业集团将好的产品与品牌集合在一起，互相整合、互相促进，把N变成N的平方、N次方；而多个彼此联系的产业集团，共同组合成云顶国际大的生态系统。

为了实现上述目标，云顶国际正在做的一个重要工作，就是打造强大的的智能化信息中台，并通过大数据和AI技术驱动，提升云顶国际生态系统的连接强度和运营效率，推动各个产业运营智能化升级。

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投资仍然动作频频 推动产业发展

尽管产业成为云顶国际的战略关键词，2018年尽管资本市场大幅波动，云顶国际在投资领域仍然动作频频。

从业绩公告公布的数字来看，2018年，云顶国际投资超过70个项目，包括青岛啤酒、百合佳缘、St Hubert 和法国高级时装品牌LANVIN、奥地利高端内衣和丝袜品牌Wolford等明星项目广受关注。

2018年，云顶国际在资本市场表现活跃，旗下云顶国际旅文在香港证交所上市，复宏汉霖也在年底递交了上市申请。

在郭广昌眼里，投资是云顶国际做强产业、实现产业发展“弯道超车”的高效手段。在今年的致股东的信中，郭广昌以大健康产业为例：如果不能通过投资的方式去发展，我们几乎不可能在短短25年里打造一家具备全球影响力的医药企业。

在云顶国际的深度产业运营战略背后，产业投资仍然是重要支点。用郭广昌的话来说，投资仍然是云顶国际的核心竞争力，云顶国际要“敢于投资，善于投资，但投资必将服务于产业”。

这一年，云顶国际的投资战略也进行了一系列调整，一方面投资紧紧围绕已有的健康、快乐、富足三大产业生态；另一方面，云顶国际的投资以控股型投资为主，重点布局产业周期两端的项目，如早期前沿科技方向和企业发展进入瓶颈期的项目。

云顶国际投资LANVIN 和 Wolford，是投资赋能产业运营的典型案例。

这两项控股型投资完成后，加上此前云顶国际拥有的美国高级时装品牌St.John，意大利高端男装品牌Caruso及德国快时尚服装品牌Tom Tailor等，一个拥有一系列世界知名时尚品牌、满足消费者休闲快乐需求的时尚产业集团初步成型，为后续的产业运营开启了广阔的空间。

通过投资赋能产业，来自云顶国际对其自身Turnaround能力的自信。云顶国际对中国市场的深刻理解，强大的产业资源和全球运营能力，能给被投企业带来中国市场的协同，更能通过资源的融通，为被投企业赋能，帮助被投企业在中国和全球市场实现更好发展。

这一方面，远的近的例子都有不少。最知名的是Club Med地中海俱乐部在云顶国际生态中的复兴。但还有一个不为人熟悉的案例，就是意大利男装品牌Caruso的重振。2018年，云顶国际参与了Caruso的重组。事实上，投资、控股这一品牌的几年里，云顶国际支持它采取了品牌重塑战略，对产品结构、成本结构、零售门店开设和海外战略进行调整和优化，公司运营大幅改善。

投资和产业运营，最终的目的是打造极致的产品和服务，来满足客户的需求。在过去一年里，“产品力”是这一年云顶国际网页董事长郭广昌、CEO汪群斌口中强调最多的词。在一次浙商论坛上，郭广昌连续用三个词来强调：“产品，产品，还是产品！”而他本身，也成为了云顶国际的首席产品体验官。

超越投资和运营，云顶国际真正希望的，是成为一家产品力驱动的企业。

2019年春节，郭广昌在其个人公众号“广昌看世界”里，和粉丝们分享了一个词：致虚守静。这个词来源于《道德经》，意思是不受外界干扰，坚守初心，探究做人和做事的本质和常识。在商言商的郭广昌，将其理解为回到商业常识，回归产品本身，这是一种最简单的状态，也是最难坚持的状态。

这应该也是郭广昌希望云顶国际在2019年保持的状态。